Негосударственные пенсионные фонды - 20.08.2007

эксперты
Алексей Красноперов
заместитель директора екатеринбургского филиала пенсионного фонда «Русь»
Ольга Кузнецова
директор Свердловского филиала НПФ «Благосостояние»
Галина Пигалева
руководитель НПФ «Северная казна»
Александр Пономарев
исполнительный директор екатеринбургского филиала ООО «Пенсионный КапиталЪ»
Михаил Федотов
вице-президент НПФ «Уралвагонзаводский»
Сергей Халатов
заместитель исполнительного директора НПФ «УГМК-Перспектива»
Светлана Шаманова
президент НПФ «Семейный»

Участники рынка негосударственных пенсионных фондов сходятся во мнении, что конкуренции в Екатеринбурге пока нет. Основной противник НПФ — низкая осведомленность населения о пенсионной реформе и возможностях дополнительных накоплений, а также боязнь населения инвестировать на десятилетия вперед. «Пока люди не совсем готовы к решению своих пенсионных задач, потому что они до сих пор плохо информированы. Многие вообще не понимают сути пенсионной реформы. Плюс к тому многие потенциальные клиенты боятся, что их обманут. Именно поэтому они выбирают государственный пенсионный фонд, а не частные», — говорит Александр Пономарев, исполнительный директор екатеринбургского филиала ООО «Пенсионный КапиталЪ» (управляет НПФ «ЛУКОЙЛ-Гарант» и НПФ «Пенсионный капитал». — Прим. ред.). Тем не менее фонды уже заявляют о планах масштабного выхода на розничный рынок.

Игроки рынка НПФ убеждены, что в нынешнем и следующем году фонды массово пойдут в розницу. О планах развития этого направления в разное время сообщали НПФ «ЛУКОЙЛ-Гарант», «Северная казна» и «Благосостояние». В данном сегменте уже активно заявили о себе «Стратегия», «Семейный», «Русь» и др. Один из крупнейших НПФ «ЛУКОЙЛ-Гарант» создает агентскую сеть с 2006 г., но, по словам Александра Пономарева, только через год после начала тестирования удалось найти оптимальную схему работы. Сейчас в Свердловской области работает около 100 агентов, которые заключают ежемесячно в среднем 700-800 договоров ОПС .

Г-н Пономарев рассказывает, что фонды вынуждены идти на открытый рынок, поскольку они уже охватили большую часть крупных корпоративных клиентов: «Пенсионные фонды до прошлого года предпочитали действовать в рамках коммерческих предприятий, проводя встречи с коллективами. Но основная масса населения работает в небольших организациях. Чтобы привлекать их деньги, необходимо выстраивать розничную сеть продаж». Ставку при освоении розничного направления фонды делают на агентские продажи. По данным НПФ «Русь», лишь один из 20 клиентов доходит до офиса самостоятельно, остальные приходят в компанию через агентов.

Привлечение покупателей с улицы — весьма дорогое удовольствие. Один из участ­ников рынка сообщил «ДК» на условиях анонимности, что каждый клиент обходится фонду в $30-100. К примеру, если средний счет клиента НПФ по ОПС — 8 тыс. руб., фонд заработает 15% от инвестиционного дохода, при 16% годовых это лишь 192 руб. Ежегодное обслуживание счета стоит примерно 100 руб. (почтовые расходы, зарплата сотрудников, программное обеспечение). Таким образом, окупаемость продукта ОПС при обслуживании розничных клиентов — пять-шесть лет.

Кроме высоких расходов, при работе с агентами фонды могут столкнуться с рядом проблем, считает Сергей Халатов, заместитель исполнительного директора НПФ «УГМК-Перспектива». В частности, с тем, как оплачивать их труд. «Вы должны платить агентам сейчас, деньги же из государственного фонда получите только через год. За это время агенту ничто не мешает «продать» своего клиента в другой фонд и вновь получить вознаграждение. Также непонятно, за счет чего покрывать эти издержки. К примеру, в страховом бизнесе плата агенту заложена в тариф. В случае с НПФ это делать запрещено. Фонд будет вынужден платить из своих 15% от дохода, уменьшая возможности собственного развития, или компенсировать за счет клиента, например, увеличив комиссию аффилированной управляющей компании».

Ольга Кузнецова, директор Свердловского филиала НПФ «Благосостояние», считает, что часть этих затрат можно минимизировать: «При приеме агента на работу мы проводим собеседование, дополнительно оговариваем возможность возврата агентского вознаграждения, если накопительная часть трудовой пенсии не поступит в НПФ. Многие агенты при таких условиях отказываются сотрудничать, что позволяет сократить количество «пустых» договоров». По ее мнению, в ближайшие два-три года корпоративные НПФ начнут более активно работать на открытом рынке.

Росту популярности НПФ, как признаются игроки, способствуют заявления правительственных чиновников. Скажем, за последний год неоднократно говорилось, что средства «молчунов» (т. е. лиц, которые не перевели накопительную часть пенсии из государственного пенсионного фонда в НПФ или управляющую компанию) могут быть переведены в страховую часть трудовой пенсии либо в НПФ без их ведома. Г-жа Кузнецова дополняет, что подобные высказывания стали одной из причин бурного роста количества клиентов фондов: «Если за 2006 г. Свердловский филиал НПФ «Благосостояние» привлек 16 тыс. застрахованных лиц, то за шесть месяцев 2007 г. — уже 10 тыс. человек. Всплеск интереса наблюдается именно в те дни, когда эти заявления озвучиваются в СМИ».

Еще одно важное сообщение сделал президент Владимир Путин в своем ежегодном послании: он предложил разработать систему мотивации дополнительных пенсионных накоплений граждан. Уже в октябре этого года Государственная дума планирует рассмотреть соответствующий законопроект. Согласно ему, вложив в пенсионный фонд 1 тыс. руб. по программе ДПО , гражданин получит на свой счет еще 1 тыс. руб. Правда, сумма бонуса в проекте закона ограничена 18 тыс. руб. в год. По данным участников пенсионного рынка, подобным образом система мотивации распространится и на тех, кто сейчас исключен из накопительной системы (лица старше 1967 г.). Именно так государство надеется стимулировать добровольные пенсионные накопления. Эксперты ожидают, что новый закон вступит в силу уже с 1 января 2008 г.

Михаил Федотов, вице-президент НПФ «Уралвагонзаводский», считает, что закон будет хорошим стимулом для развития рынка дополнительного пенсионного обеспечения: «Скорее всего, к нам придут те люди, которые раньше даже и не думали о самостоятельном накоплении пенсии». Галина Пигалева, руководитель НПФ «Северная казна», в свою очередь, отмечает, что успешность проекта целиком зависит от того, насколько доходчиво государство объяснит гражданам суть этой акции: «НПФ пока не могут позволить себе широкую рекламную кампанию. К тому же доверие к государству выше. Если информационная поддержка будет качественной, то рынок ДПО увеличится в ближайшие два-три года в 3-5 раз». Ольга Кузнецова считает, что 1 тыс. руб. должно перечислять на пенсионные счета не государство, а работодатель, получая взамен налоговые льготы: «В этом случае инициатива дойдет до граждан существенно быстрее».

Руководители НПФ полагают, что на первом этапе количество участников новой программы будет расти за счет вкладчиков кэптивных фондов, поскольку они уже хорошо понимают ее суть. Проекты по стимулированию ДПО, аналогичные государственному, много лет действуют в крупных холдинговых компаниях. К примеру, работники ОАО «Российские железные дороги» на каждый вложенный рубль получают рубль от работодателя. В УГМК, по словам г-на Халатова, применяют похожую систему, но размер поощрений разнится: «По опыту работы нашей корпоративной программы могу сказать, что никто сразу не побежит вкладывать свои деньги в ДПО. Придется года два объяснять, что собой представляет программа, как она работает, почему стоит вкладывать деньги. Так что взрыва в сегменте ДПО не будет. Пенсионный рынок очень инертный: он долго разгоняется, зато потом быстро едет».

Сергей Халатов опасается, что инициаторы идеи стимулирования дополнительных пенсионных накоплений будут ждать мгновенных результатов, а потому, не получив их сразу, начнут вносить правки.

Законодательство в области НПФ ежегодно претерпевает значительные изменения. Одно из основных за последний год — «Правила размещения средств пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов и контроля за их размещением», утвержденные Постановлением Правительства РФ от 01.02.07 № 63. В соответствии с ними запрещается инвестировать средства ДПО в векселя предприятий и в недвижимость. Правда, в документе есть оговорка о том, что в шестимесячный срок ФСФР должна представить в правительство правила по размещению резервов НПФ в недвижимое имущество. Однако о том, какими они будут, пока ничего не известно.

Участники рынка НПФ не исключают: ФСФР может разработать такие нормативы, что вложения в недвижимость потеряют экономический смысл. По данным игроков, вкладывать резервы можно будет только в большие объекты коммерческой недвижимости, которые необходимо приобретать целиком, — такие изменения выгодны крупным НПФ. Пенсионным фондам дали три года на то, чтобы вывести свои средства из векселей предприятий и недвижимости. Александр Пономарев уверен, что нововведения пойдут на благо развитию рынка: «Правила становятся более понятными. Рынок недвижимости слишком рискованный для вложений НПФ: проблемы постоянно возникают то у одного застройщика, то у другого».

В Уральской ассоциации негосударст­венных пенсионных фондов (УАНПФ) сообщили, что на 1 февраля у региональных НПФ на вложения в недвижимость приходилось не более 5% пенсионных резервов. В НПФ «УГМК-Перспектива», по данным самого фонда, в недвижимом имуществе через финансовые инструменты находится около 70 млн руб. «Мы не торопимся избавляться от этих активов — в запасе три года. Если новые правила размещения резервов в недвижимость так и не будут приняты, то мы продадим наши площади после того, как объекты будут введены в строй», — рассуждает Сергей Халатов. Как полагает г-н Халатов, запрет вызван тем, что ФСФР, которой подотчетны фонды, не регулирует рынок недвижимости: «Он не очень прозрачный, поэтому считается, что вкладывать в строительство и готовые здания рискованно».

Игроки рынка сомневаются, что ФСФР в оговоренный срок разработает правила по размещению резервов НПФ в недвижимость. Поэтому, как прогнозируют эксперты, пенсионные фонды будут вынуждены перевести свои средства на рынок ценных бумаг. Светлана Шаманова, президент НПФ «Семейный»: «Пенсионные фонды ориентируют на то, чтобы они инвестировали в акции и облигации. Но готов ли наш фондовый рынок к подобному притоку денег — большой вопрос». Г-жа Шаманова считает, что хорошей альтернативой прямым инвестициям в недвижимое имущество могли бы стать ипотечные ценные бумаги: «Пока их нет. Контролирующий орган должен создать условия для появления подобных ценных бумаг».

Новые правила размещения резервов могут привести к закрытию фондов, созданных при небольших предприятиях. Эти НПФ, получив пенсионные деньги, тут же реинвестировали их в бизнес собст­венника через покупку векселей. Сейчас содержание НПФ для подобных фирм потеряет всякий смысл. Но, считает Галина Пигалева, вексель как способ инвестиций ошибочно исключен из списка без предоставления общественности пенсионного рынка анализа о рискованности такого инструмента, поскольку вексель векселю рознь: «Есть крупные предприятия, которые обеспечивают отличную доходность, но одновременно это надежные и хорошо работающие бизнесы. Существуют, к примеру, векселя с доходностью 15% годовых. Найти другой столь же выгодный инструмент инвестирования достаточно трудно». По мнению г-жи Пигалевой, при переводе денег из одного вида вложений в другой НПФ могут потерять на итоговой доходности фондов, хотя есть три года для приведения резервов в соответствие с новыми правилами: «Законодатели периодически что-то меняют. И это мешает росту рынка. Для его развития важно, чтобы фонды поработали несколько лет в относительно стабильных условиях».

По статистике УАНПФ, местные фонды вкладывали в векселя до 40-50% пенсионных резервов. Ограничение инструментов инвестирования, предполагает Светлана Шаманова, может привести к оттоку денег из Свердловской области: «Фонды выведут эти деньги в течение двух лет». В результате, оценивает она, доходность НПФ по ДПО может упасть на пять процентных пунктов (средняя доходность по рынку — 14-15% годовых). Алексей Красноперов, заместитель директора екатеринбургского филиала пенсионного фонда «Русь», убежден, что исключенные из списка векселя и недвижимость в скором времени вернут: «По рынку постоянно ходят слухи о возможном расширении перечня инструментов инвестирования».

Игроки весьма оптимистично оценивают перспективы собственного развития, несмотря на многочисленные изменения в законодательстве. Через три года на НПФ может приходиться не меньше 20% рынка ОПС, если пенсионная система не будет глобально перекраиваться, но даже по самым пессимистичным оценкам этот показатель достигнет 10%. Эксперты считают проникновение ОПС на уровне 20% критическим — после этого клиенты сами пойдут в НПФ.

Однако в будущем пенсионные фонды ожидает не только рост числа вкладчиков, но и увеличение объемов выплат. Сергей Халатов предупреждает, что для части НПФ массовые выплаты пенсий, которые начнутся в 2013 г., могут стать серьезной проблемой: «Ежемесячные выплаты требуют больших усилий, чем привлечение клиентов в фонд. Есть НПФ, которые сейчас активно собирают вкладчиков, но не совсем понятно, насколько они будут готовы ежемесячно выплачивать пенсии. У части фондов просто нет подобного опыта, они будут вынуждены привлекать дополнительные кадры». Начало периода выплат может привести к переделу рынка. Как считает г-н Халатов, неисправные платежи моментально вызовут отток клиентов из фонда.

Александр Пономарев предполагает, что рынок в ближайшие годы будет серьезно укрупняться. По его прогнозам, число фондов в целом по России уменьшится до 20-30 (сейчас их более 100). Как считает Светлана Шаманова, сокращение количества НПФ отрицательно скажется на проникновении услуг в небольшие населенные пункты: «Мелкие фонды делают ставку на областные города. Крупным же этот сегмент мало интересен».

Пока процесс укрупнения практически не коснулся Екатеринбурга. За прошедший год произошло лишь одно поглощение, причем маленького фонда: как уточнил Михаил Федотов, НПФ «Уралвагонзаводский» завершает сделку по объединению с фондом «Промышленность Урала».

Обязательное пенсионное страхование (ОПС) — управление накопительной частью государственной пенсии, формируемой за счет отчислений ЕСН (фонды допущены к ОПС с июля 2004 г.).

Дополнительное пенсионное обеспечение (ДПО) — формирование «второй пенсии» в дополнение к государственной за счет добровольных перечислений.