Что такое тематические фонды и интересны ли они инвестору

Наталья Цимахович, исполнительный директор УК «Альфа-Капитал» в Екатеринбурге:

— Помимо традиционных биржевых фондов на популярные индексы или собственные оригинальные стратегии управляющие компании все чаще стали выводить на рынок специализированные БПИФы, которые инвестируют в отдельные отрасли или даже узкие секторы экономики. Как и другие типы биржевых фондов, тематические могут инвестировать в различные классы активов и формально они мало различаются: управляющий собирает портфель акций разных компаний одной отрасли или направления, а инвестор, вкладывая в акцию фонда или пай, покупает долю сразу во всех компаниях и получает доступ в интересующий его сектор.

Главная идея здесь заключается в том, что управляющий собирает бумаги в портфель не просто по принципу отраслевой принадлежности или индексу, а исходя из цели заработать на росте капитализации того или иного направления. По сути, речь здесь идет не столько о том, чтобы попытаться выбрать наиболее перспективные компании из сотен и тысяч эмитентов, бумаги которых торгуются на рынке, а о попытке разыграть тренд, оседлать волну, которая может вынести наверх всю отрасль. Если вы считаете, что в ближайшие годы будет спрос на альтернативные источники энергии или появятся революционные технологии в робототехнике, добро пожаловать в тематические фонды.

Частному инвестору, особенно если он обладает небольшим капиталом, тематические фонды дают возможность просто и дешево собрать портфель компаний интересующего его сектора экономики. В противном случае, чтобы собрать такой портфель, одному инвестору потребовались бы серьезные финансовые затраты, включая издержки на экспертизу для отбора самых перспективных компаний. Задача сложная даже для профессионального управляющего, поэтому обычно над разработкой одной такой стратегии и выбором бумаг работает целый штат аналитиков и управляющих.

Во что они инвестируют

Тематические фонды обычно фокусируются на долгосрочных социальных и экономических тенденциях, таких как прорывные технологии, изменение климата или изменение поведения потребителей. Это позволяет инвестировать в ряд самых горячих тенденций и отраслей — от блокчейна до облачных вычислений, от чистой энергии до кибербезопасности.

Если говорить о мировом рынке биржевых фондов, где сейчас торгуется более 8 тыс. разных ETF с активами свыше $10 трлн, то следует отметить, что здесь каждый год возникают сотни новых тематических фондов. Например, в прошлом году на рынке появилось более 200 таких фондов. Причем вместе с ростом числа тематических ETF множатся и стратегии. Они могут быть самыми неожиданными, как, скажем, производство и разработка беспилотников, искусственный интеллект и ESG-технологии, изучение ДНК. За последние три года активы тематических ETF выросли в три раза, в них вложено более 2% активов инвесторов по всему миру.

В России, где индустрия биржевых фондов находится еще только в начале становления, выбор намного скромнее. По данным Московской Биржи, в октябре российские инвесторы могли купить на фондовом рынке бумаги 111 биржевых фондов (включая паи БПИФов, которые являются аналогами западных ETF), более половины из них инвестировали в акции, примерно треть — в облигации.

Сколько из них тематических? Пока очень и очень немного: например, можно вложиться в фонды, инвестирующие в такие отрасли, как киберспорт, зеленые технологии, биотехнологический сектор, медицина. Однако на рынке постоянно появляются все новые стратегии. В этом заинтересованы как сами управляющие компании, так и их клиенты, выбирающие наиболее близкие и понятные им темы и пытающиеся на этом заработать.

Очень часто выбор зависит от предпочтений инвесторов, клиенты как бы подсказывают управляющим тренды для дальнейшего развития продуктовой линейки. Например, на фоне пандемии у многих людей возник повышенный интерес к отраслям, связанным с медициной, фармакологией. Многие осознают, что на фоне старения населения планеты и последствий эпидемии COVID-19 востребованность услуг компаний этих секторов продолжит расти, а значит, вырастут их финансовые показатели и капитализация.

Поэтому в этом году УК «Альфа-Капитал» запустила на Московской Бирже торги паями специального «медицинского фонда» — «Альфа-Капитал Медицина», который предполагает инвестиции в бумаги крупных иностранных компаний из таких отраслей, как фармацевтика, биотехнологии и медицина.

Другой пример такого фонда — «Альфа-Капитал Космос», который начал торговаться на отечественном рынке с середины сентября этого года. Это уникальная для рынка стратегия, в портфеле этого биржевого ПИФа есть акции 20 компаний — поставщиков продукции для космической отрасли. В их числе — BOEING, THALES SA, TERADYNE INC, AVIO SPA, VIASAT, Virgin Galactic. Средства будут инвестироваться равными долями, ежеквартально управляющий фондом будет проводить ребалансировку активов.

О чем нужно помнить инвестору

Несомненно, в ближайшее время на рынке появятся новые, самые экзотические стратегии, поскольку именно тематические фонды могут стать одним из драйверов роста индустрии коллективных инвестиций. В пользу этого говорит тот рекордный рост, который второй год подряд демонстрирует в целом сектор биржевых ПИФов. С начала 2021 года их суммарные активы увеличились на 88% и достигли 165 млрд руб. (без учета бумаг иностранных ETF), как следует из данных финансового портала Investfunds.ru.

Объем торгов бумагами биржевых фондов на Московской Бирже за год вырос в 2,5 раза — до 350 млрд руб. При этом наиболее востребованными паи биржевых фондов являются у самой многочисленной аудитории — розничных инвесторов.

По информации ЦБ, в эти фонды уже вкладывают порядка 2 млн частных инвесторов, доля бумаг БПИФов в портфелях инвесторов в среднем составляет 6,6%. При этом у большинства частных инвесторов объем вложений в биржевые ПИФы не превышает 10 тыс. руб.

Однако существует некоторая разница между тем, чтобы инвестировать в биржевой ПИФ, в портфеле которого, скажем, есть бумаги компаний из индекса S&P500 или широко диверсифицированный набор облигаций, и инвестициями в тематический фонд.

Во-первых, следует помнить об «узкой специализации» последних, что автоматически означает более высокие риски. Фонд может серьезно пострадать, если что-то ударит по сектору или инвесторы решат, что им это не нравится, а узкая диверсификация не поможет снизить этот риск. Во-вторых, тематические фонды более остро реагируют на любые события на рынке или новости, их волатильность может быть более высокой, чем у индексных ПИФов и ETF. Поэтому нужно быть готовым к тому, что ждать результата придется не год-два, а намного дольше. Как правило, стратегия тематических фондов рассчитана на долгосрочный тренд.

Наконец, в-третьих, решая инвестировать в тематический фонд и выбирая стратегию, инвестор должен ответить для себя как минимум на несколько вопросов. Насколько «долгоиграющей» будет выбранная тема? Не окажется ли это просто очередным модным трендом, который не принесет ожидаемого дохода, когда энтузиазм инвесторов иссякнет?

Разумеется, все вышесказанное не означает, что частному инвестору нужно опасаться вкладывать в тематические фонды, если он не слишком разбирается в данной отрасли или не готов нести повышенные риски. Инвестирование в тематические фонды может принести более высокую потенциальную доходность, чем инвестиции в другие активы, просто благодаря тому, что портфели таких фондов зачастую составлены из акций «компаний роста».

Скажем, прошлый год стал очень успешным для тематических фондов, большинство обыграли индекс Morningstar Global Markets. Поэтому это отличный способ приумножить свой капитал на фондовом рынке. Особенно если инвестор, вкладывая в «модный тренд», не забывает о правилах диверсификации и помимо тематических фондов инвестирует в другие активы: акции, облигации, индексные фонды, недвижимость, золото и так далее.