Экономисты: крепкий рубль и дорогая нефть несут риск банкротств и огромной инфляции

Укрепление рубля и высокие цены на нефть временно сдерживают инфляцию, однако доминирование нефтегазового сектора при сильном рубле может привести к «голландской болезни» и существенному росту цен в будущем.

Доктор экономических наук, профессор РЭУ им. Плеханова Денис Домащенко на круглом столе «Внешние вызовы для российской экономики», прошедшем в Институте экономики РАН, заявил, что приток экспортных доходов от продажи углеводородов по высоким ценам и укрепление рубля, в том числе за счет внутренних валютных ограничений, несут риски «голландской болезни» экономики, когда высокий курс приводит к отставанию высокотехнологичных отраслей и удорожанию товаров в долгосрочной перспективе.

Сильный рубль в условиях нехватки критического импорта может мотивировать рынок искать альтернативные каналы поставок, сходятся во мнении эксперты, о чем пишет РБК.

«Голландская болезнь», или эффект Гронингена, — это резкое укрепление национальной валюты за счет бурного роста экспорта товаров одной доминирующей отрасли, ситуация приводит к тому, что поначалу приток иностранной валюты снижает инфляцию в стране, но при этом тормозит развитие других отраслей и мешает экономическому росту. В будущем цены на все начинают резко расти.

Понятие появилось в 1977 году в статье журнала Economist, где описывались последствия освоения крупного газового месторождения в голландской провинции Гронинген в начале 1950-х годов. Впоследствии в стране вырос уровень безработицы, экономический потенциал снизился, национальная валюта ослабла. Сейчас Голландия закупает топливо, хотя в 1990-х являлась одним из крупнейших газовых экспортеров Европы.

Рубль, резко упавший в конце февраля по отношению к доллару и евро, укрепляется уже не первую неделю. Нижняя точка была зафиксирована в марте, тогда российская валюта стоила 126 руб. за доллар и 135 руб. за евро. 20 мая рубль поднялся до максимально высокого за последние четыре года  курса — 58 руб. за доллар. С ростом рубля в стране начала снижаться инфляция. Согласно последним данным Росстата, за неделю с 7 по 13 мая цены выросли на 0,05% — это в 44 раз меньше, чем за первую неделю действия санкций.

Рубль укрепляется в том числе и благодаря росту цен в нефтегазовой отрасли. Российская нефть Urals торгуется в диапазоне $70–80 за баррель, что является высоким уровнем даже несмотря на дисконт в 30% по сравнению с международным эталоном Brent.

Ранее на DK.RU: «Покупать будет что. Вопрос: на что?» — финансовые эксперты — о прогнозе ЦБ РФ на три года

Денис Домащенко же предупреждает, что такая ситуация продлится недолго. Эксперт считает, что сильная национальная валюта снижает конкурентоспособность России на международной арене: производимые в стране товары (кроме нефтегаза) становятся очень дорогими для тех стран, которые готовы их покупать. Прежде всего это касается высокотехнологичных секторов, включая вооружение.

Помочь в ситуации мог бы фиксированный курс рубля. Этот шаг помог избавиться от «голландской болезни» Китаю, благодаря чему страна стала конкурентом США в технологичной сфере и переманила часть производств к себе (при высоком курсе доллара к юаню рабочая сила, недвижимость, услуги ЖКХ в Китае были дешевле). Кроме того, говорит Домащенко, управляемый курс «вылечит» рубль и от волатильности, которая сейчас пугает инвесторов.

С тем, что у экономики России есть признаки «голландской болезни», согласен и главный научный сотрудник Института экономики РАН, профессор Финансового университета при правительстве Борис Хейфец. Он, однако, считает, что дело скорее в синдроме финансовой изоляции.

С одной стороны, сохраняется приток экспортной валюты, но с другой, главная проблема — изоляция от мирового рынка, сокращение импорта, платежей, инвестиций, — отметил он.

Напомним, согласно прогнозам Минэкономразвития, по итогам 2022 г. импорт в Россию снизится на 27% по сравнению с 2021-м в физическом выражении из-за логистики и сжатия внутреннего спроса, а в стоимостном выражении — на 17% (с $304 млрд до $251,9 млрд) с учетом мировой инфляции и увеличения транспортных и логистических наценок.

Читайте также: Прокуратура требует опустить цены на продукты пропорционально курсам валют