«Не выполнят KPI». Российские владельцы готовятся к перепродаже иностранного бизнеса

Российские владельцы активов ушедших из страны иностранцев начали подготовку к перепродаже, пишет РБК со ссылкой на консультантов по сделкам. Партнер «Кесарев Консалтинг» Виталий Жигулин на XIV Облигационном конгрессе Cbonds рассказал, что сразу несколько собственников рассматривают вариант перепродажи активов:

Уже есть запросы от клиентов, ранее купивших бизнес у иностранцев и понявших, что могут не справиться с KPI (ключевыми показателями эффективности), установленными при согласовании сделки с иностранцем.

По данным агентства AK&M, в 2023 г. на рынке прошло 97 сделок по выходу иностранцев из российских активов на общую сумму $11,14 млрд. В 2022 г. было зафиксировано 109 таких сделок на общую сумму $16,31 млрд.

Партнер, руководитель практики корпоративного права и M&A Verba Legal Александр Рудяков уверен, что в течение «пары лет» инвесторы, купившие активы у иностранцев, ввиду разных причин будут выходить на сделки по перепродаже.

Мы видим интерес к таким сделкам — уже сейчас к нам обращаются потенциальные покупатели активов, которые ранее были выкуплены у иностранцев, — сказал он

Партнер департамента финансового консультирования компании ДРТ Максим Толкачев выразил уверенность, что первые сделки по перепродаже бизнеса пройдут в 2024–2025 гг.

Эксперты называют несколько причин перепродажи иностранных активов, но главная — новые российские собственники испытывают трудности с выполнением KPI. Согласно постановлению правительства, при выкупе иностранного актива новый российский собственник обязан представить комиссии KPI и их целевые значения, которые планирует обеспечить в будущем. Виталий Жигулин утверждает, что некоторые владельцы уже сейчас понимают, что могут не справиться с установленными планами:

В течение пары лет те инвесторы, которые поймут, что не могут обеспечить установленный KPI, будут проводить сделки по перепродаже.

Кроме того, не у всех новых собственников получится встроить купленные активы в текущие технологические и операционные цепочки.

Вторая причина перепродажи — экономическая. При выкупе активов у иностранцев российские владельцы приобретали предприятия с 50% дисконтом от рыночной стоимости актива. При повторных сделках с активом цены на него будут уже рыночными или с небольшим дисконтом, «но в любом случае выше тех, по которым эти активы покупались у иностранцев», говорят эксперты. Некоторые компании, по их словам, приобретались как раз для дальнейшей перепродажи.

Интерес к таким активам, по словам экспертов, в первую очередь будут проявлять игроки той же или смежной индустрии, которые через покупку смогут решить свои задачи и получить дополнительный эффект масштаба.

Бывшие иностранные активы смогут стать качественной базой или точкой силы для консолидации некоторых индустрий, чем наверняка захотят воспользоваться как стратегические покупатели, так и инвестиционные фонды, — уверены аналитики.

Ранее на DK.RU: «Добровольный» налог на продажу иностранного бизнеса в шесть раз превысил ожидания