Технологическим стартапам помогут выйти на биржу

В связи с ограничением внешнего рынка капитала и жесткими требованиями выхода на Мосбиржу чиновники от Минэка решили создать отдельную платформу для предварительного публичного размещения малых технологических компаний (pre-IPO), рассказал РБК представитель министерства.

Аргументы звучат так: сейчас стартапам сложно получить финансирование, в том числе на публичном рынке капитала. Если им помочь, они смогут развиваться за счет привлеченных инвестиций, достигая уровня голубых фишек (наиболее устойчивые и ликвидные компании) или «единорогов» (стартап, получивший рыночную оценку стоимости в размере свыше $1 млрд).

Прежде всего биржа будет направлена на сделки ранних стадий, а ее оборот в перспективе пяти лет может достичь 30-50 млрд руб., добавил чиновник. Чтобы упростить участникам выход на биржу и легче привлечь нишевых инвесторов, будет запущен новый биржевой индекс для малых технологических компаний. Индекс также распределит риски между множеством компаний, что, в свою очередь, должно снизить вероятность потерь для инвесторов.

Создание новой биржи включено в федеральный проект «Технологии» нацпроекта «Эффективная и конкурентная экономика», рассчитанный на 2026–2029 гг.

Представитель министерства рассказал, кому будет доступен выход на биржу для pre-IPO.

Во-первых, эмитент должен обладать статусом малой технологической компании, то есть числиться в реестре Минэка. В него попадают компании, которые прошли независимую экспертизу в доверенных центрах (например, фонд «Сколково»), а также те, которые включены в Единый реестр получателей господдержки и получали ее не ранее чем три года назад. Во-вторых, выручка компании не должна превышать 4 млрд руб. за прошлый год.

Другие требования:

• оценка компании должна находиться в диапазоне от 300 млн до 5 млрд руб.;
• объем размещения ценных бумаг — от 200 млн до 5 млрд руб.;
• минимальная выручка составляет 500 млн руб., требования по прибыли отсутствуют;
• цели привлечения инвестиций: финансирование основных средств, масштабирование бизнеса, запуск новых продуктов, расширение географии присутствия, импортозамещение и инновации;
• компании должны иметь совет директоров или другой орган корпоративного управления.

Опрошенные РБК эксперты по-разному отнеслись к инициативе Минэка. Директор по сделкам на рынке акционерного капитала БКС Андрей Ванин считает, что в России и так достаточно платформ для проведения pre-IPO: из 70 зарегистрированных пять-семь ведут вполне активную деятельность. Кроме того, он сомневается, что нужна биржа именно для предварительного размещения, если можно использовать Мосбиржу, где есть специально разработанный сервис MOEX Start.

Опыт этого года показывает, что в случае размещения компании через инвестплатформы могут возникать сложности с переводом бумаг как у самих эмитентов, так и у клиентов. Любой инвестор хочет видеть все свои активы на конкретном брокерском счету у своего основного брокера, а система перевода бумаг из регистратора к брокеру после окончания размещения через инвестплатформу пока еще слишком сложна для рядового инвестора, — пояснил Ванин.

Противоположное мнение у зампреда правления фонда «Сколково» по финансовой поддержке и технологической экспертизе Павла Гудкова. Он уверен, что инициатива своевременна, поскольку других возможностей для заемного финансирования у малых компаний почти не осталось, и получение инвестиций на этапе pre-IPO может стать альтернативой доходам от вкладов.

Директор акселератора Фонда развития интернет-инициатив (ФРИИ) Дмитрий Калаев добавляет, что подобную деятельность уже ведут краудинвестинговые площадки. Он считает важным, чтобы в сделках участвовали и институциональные, и розничные инвесторы.

Розничные инвесторы дают значительные колебания цены при любых эмоциональных факторах, но одновременно они обеспечивают объемы торгов. Институциональные инвесторы дают большую стабильность цены и знак качества актива, — сказал Калаев.

DK.RU рассказывал, как работает схема краудинвестинга на примере платформы bizmall. Ставка сделана именно на частные компании и частных инвесторов, и деньги привлекаются через акционирование МСП. Подробнее читайте в материале:

>>> Занимать у банка стало невыносимо. Но можно — у частных инвесторов. Как? Инструкции, кейсы

Также на DK.RU:

>>> Названы самые подешевевшие акции российских компаний за 9 месяцев.