Ожидания ухудшились, но он укрепится: чего ждать от рубля до конца года

Bank of America Merrill Lynch (BofAML) снизил прогноз по рублю до конца 2018 г. с 60 до 65 руб. за доллар, пишет РБК со ссылкой на обзор экономиста банка Владимира Осаковского. Против укрепления рубля будет играть избыточный отложенный спрос на валюту со стороны ЦБ и Минфина, которые увеличат закупки в четвертом квартале, а также геополитическое давление перед промежуточными выборами в США и сокращение иностранных инвестиций в ОФЗ. 

С начала августа рубль ослаб к доллару на 7%, несмотря на высокую стоимость нефти. После того как 24 августа ЦБ отказался от закупок валюты до конца сентября, курс укрепился почти на 2%, сейчас рубль торгуется на уровне 68,1 руб. за доллар. Хотя ожидания BofAML по рублю ухудшились, банк все равно ожидает его укрепления.

Рубль поддерживают позитивные фундаментальные факторы, такие как изменение регулятивной инфраструктуры (отмена покупок валюты и т.п.) и грядущее изменение фактора сезонности в лучшую сторону после традиционного «плохого» для счета текущих операций третьего квартала, — сказал РБК Владимир Осаковский.

Если цена на нефть будет стабильна, отложенный спрос на валюту со стороны Минфина может составить 580 млрд руб. к концу сентября. Но Центробанк может удовлетворить его за счет собственных валютных резервов, чтобы ограничить влияние на рынок. Негативно влияет на рубль и возможное усиление антироссийских санкций, считают в BofAML. Новые ограничения, которые ожидаются в ноябре, усилят риск в отношении российских банков и суверенного долга. 

Россия выдержит внешнее давление, если скорректирует бюджетную политику и снизит долговую нагрузку. К тому же негативные факторы, такие как возможное ужесточение американских санкций пока четко не оформилось, говорит г-н Осаковский.