Уральские финансисты разъяснили понижение ключевой ставки ЦБ до 15%
ЦБ понизил ключевую ставку до 15%. Стратегически это решение ничего не изменит, уверены финансисты: понятных правил игры по-прежнему нет. После сообщения регулятора курс доллара достигал 71,84 руб.
Центробанк России 30 января принял решение понизить ключевую ставку с 17% до 15%, сообщает пресс-служба регулятора. Свое решение регулятор объяснил учетом изменений баланса рисков ускорения роста потребительских цен и охлаждения экономики. Решение ЦБ 15 декабря резко повысить ставку привело к стабилизации ожиданий инфляции и девальвации в той мере, на которую рассчитывал регулятор.
Курс доллара на Московской бирже перед сообщением ЦБ был 69,32 руб., поднявшись с начала торгов на 1,28 руб., курс евро составлял 78,44 руб., увеличившись на 1,54 руб. По состоянию на 14.29 стоимость доллара выросла до 70,54 руб., евро — до 80,14 руб., курсы на пике составили 71,84 руб. и 81,55 руб.
По данным ЦБ, инфляция по итогам 2014 г. составила 11,4%, причем только в декабре — 2,6%. По оценке ЦБ, в январе 2015 г. темп инфляции за месяц несколько снизится, но годовой рост потребительских цен продолжит расти и достигнет пика по II квартале 2015 г. Однако сложившиеся денежно-кредитные условия создают предпосылки к снижению инфляции в среднесрочной перспективе. Инфляция ниже 10%, по ожиданиям регулятора, опустится в январе 2016 г.
По оценкам Банка России, годовой темп прироста реального ВВП в 2014 году составил 0,6%. В дальнейшем ожидается существенное сокращение выпуска: ЦБ ожидает падения ВВП в первом полугодии 2015 г. на 3,2%.
«Снижение символическое и мало чем поможет производству и реальному сектору. Конечно, это хорошая новость, но она не решает проблем, потому что любое предприятие сейчас хочет понимать правила игры, которые будут по крайней мере в этом году. Не зная этих правил, ни один бизнес не может планировать и существовать сколько-нибудь долгое время», — сказал DK.RU независимый аналитик Константин Селянин.
Другой независимый аналитик Виталий Калугин оценивает ситуацию примерно также: стоимость кредитов не изменится.
«Это ни плохо, ни хорошо. ЦБ просто дал небольшую кость критикам, которые доставали его последний месяц, но стратегически ничего не изменилось: кредиты не подешевеют, а рубль уже начал падать на 2,5%», — отмечает он.
Помимо такого символического снижения важна внятная экономическая политика государства, причем не только на этот год, но и на среднесрочную и долгосрочную перспективу, говорит г-н Селянин.
«Пока я таковой не наблюдаю, и даже те антикризисные меры, которые опубликовали на этой неделе, носят в основном декларативный характер. Какой-то значимой конкретики там нет, как нет понятного распределения финансовой помощи: почему основной упор на банки и будет ли она от банков каким-то образом приходить в реальный сектор экономики. Вопросов гораздо больше, чем ответов», — резюмирует эксперт.
Ожидаемым и вполне прогнозируемым назвал решение ЦБ предправления банка «Нейва» Павел Ефремов. По его словам, ЦБ, придерживаясь жесткой монетарной политики, пытался добиться сверхцели — любым способом удержать инфляцию. При таком раскладе регулятор был, скорее, склонен повышать ставку.
«Понятно, что правительство оказывало давление на ЦБ, потому что высокая ставка ЦБ — это высокие ставки по кредитам, в первую очередь, для предприятий. То, что совет директоров ЦБ в итоге решил снизить ставку до 15%, означает лишь то, что кардинально снижать ее они не хотят, а сокращение на 2 процентных пункта — скорее номинальное, чтобы продемонстрировать свою лояльность правительству», — уверен г-н Ефремов.
После резкого повышения ключевой ставки до 17% ее изменение на пару процентных пунктов не окажет никакого влияния на экономику, отмечает эксперт:
«Они спокойно могли как понизить ее на 2 п.п., так и повысить на столько же. Не думаю, что банки сразу начнут серьезно понижать ставки по вкладам, даже на 2 п.п. Это решение ЦБ надо рассматривать, как вербальную интервенцию — смотрите, мы понизили ставку, поэтому все будет хорошо. Но таких изменений недостаточно для улучшения экономической ситуации в стране», — подытожил он.
Впрочем, представители ряда банков отмечают, что снижение ставки даже на 2 п.п. позволит снизить стоимость кредитов. Исходя из принятого решения можно судить, что руководство ЦБ прислушалось к мнению банковского сообщества: слишком высокая ключевая ставка парализует экономику страны, отмечает начальник планово-аналитического управления банка «Кольцо Урала» Игорь Задорин.
«Тем не менее, это решение является полумерой, поскольку в текущих условиях оптимальной ставкой мы считаем 13%. В любом случае, даже снижение ключевой ставки лишь на 2 п. п. позволит финансовым организациям несколько снизить напряжение и приступить к снижению собственных ставок как на привлечение, так и на размещение средств», — говорит он.
Борьба финучреждений за средства вкладчиков немного поутихнет, и на рынке можно будет наблюдать снижение ставок по вкладам, ожидает эксперт. Однако последствия в виде повышенных расходов по уже заключенным договорам вкладов банки будут ощущать на себе минимум полугода. Можно ожидать, что банки увеличат предложение кредитов, однако снижение ставок будет незначительным, резюмирует г-н Задорин.
Уменьшения ставок по кредитам ожидает и Виктор Брувель, руководитель группы по управлению процентным риском Уральского банка реконструкции и развития:
«Снижение ключевой ставки напрямую влияет на стоимость залоговых кредитов от Центрального Банка кредитным организациям — они станут дешевле на 2% годовых. Таким образом, у банковской системы увеличится возможность кредитования населения и реального сектора экономики».
Следующее заседание ЦБ, на котором будет рассматриваться вопрос ключевой ставки, пройдут 13 марта 2015 г.
Авторы: Андрей Пермяков, Александра Прыткова
Самое читаемое
Реальная продуктовая инфляция в России составит 50-100% по итогам 2024 г. 
Уральская компания «СТЕМ» собирается поставить в Казахстан 200 тонн палочек для мороженого 
В одном из крупнейших застройщиков России меняется генеральный директор 
«Больше, чем девелопмент». Крупный уральский застройщик объявил о ребрендинге